【观点】中银证券研报建议关注华贸物流等快递物流标的

中银证券于2026年5月11日发布交通运输行业研究报告，指出反内卷背景下燃油价格上涨推动快递价格上行，行业盈利改善。

报告分析了加盟系与直营系的成本结构，燃油成本每增加1元，单票成本上涨0.04-0.05元，2026年一季度快递业务收入增速超业务量增速，主要快递公司净利润同比大幅增长。

投资建议关注快递物流拓展国际市场机会，并建议关注华贸物流等标的。