春风动力Q1业绩炸裂！超预期增长背后藏着哪些秘密？

春风动力2024Q4营收35.88亿元，净利润3.90亿元，同比增长89.7%，符合预期；2025Q1营收42.50亿元，净利润4.15亿元，同比增49.6%，超市场预期。四轮车销量增长30.5%，两轮车国内销量增46.1%，但受美国收入占比下降、国内价格战及低毛利业务影响，毛利率下滑。费用率同比优化，机构维持'买入'评级，预计2025-2027年净利润分别为16.8/19.5/23.95亿元。