春风动力Q3净利增11% 极核销量创单季新高

春风动力发布2025年三季报，Q3实现收入50.4亿元（同比+28.6%、环比-10.1%），归母净利润4.13亿元（同比+11%、环比-29.5%）。全地形车U10pro销量近1万台超预期，产品结构优化带动ASP同比增22.2%；摩托车国内弱出口强，新车150 AURA即将批量交付；极核业务高速增长，单季度销量19.3万台创历史新高但尚未扭亏。Q3毛利率26.1%（同比降4.7pct、环比降1.2pct），受美国关税及摩托车毛利率下滑拖累；费用率环比提升因收入下滑。东吴证券维持“买入”评级。