春风动力三季报双增 电动两轮爆发式增长

春风动力发布2025年三季报，前三季度收入148.96亿元同比增30%，归母净利14.15亿元同比增31%；Q3收入50.41亿增29%，归母净利4.13亿增11%。全地形车Q3销量4.8万台增13%，欧洲双品牌布局增长快；燃油两轮Q3销量5.5万辆降16%，但出口燃油增47%、大排量出口增80%；电动两轮Q3销量10万增318%，极核品牌扩张强势。Q3毛利率因关税降5.4pct，费用率收敛，净利率8.76%降1pct。机构维持买入评级，预测2025-2027净利增27%、30%、25%。