【观点】盈利预测调整与买入评级维持

春风动力发布2025年报及2026年一季报后，分析调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为22.46、29.76、37.44亿元，同比分别增长34%、33%、26%，对应PE分别为19x、14x、11x。公司海外产能布局完善，可灵活应对关税变化，两轮车出口和极核电动快速增长，中长期成长空间可观，维持“买入”评级。

风险提示包括宏观经济波动、贸易政策不利变化、汇率变化和市场竞争加剧。