【观点】两轮车行业修复，关注春风动力等头部企业

分析指出，两轮车及四轮非汽车行业在2025年受国补影响呈现前高后低节奏，2026年Q2起随着渠道补库和以旧换新政策接续，增速有望逐季修复，预计全年呈前低后高走势。内销方面，新国标出清释放份额给头部企业，消费升级推动量价齐升，三轮车成为新兴增量赛道。

外销方面，越南禁摩政策落地推动油改电趋势，海外市场有望加速增长。建议关注包括春风动力在内的头部企业。