云中马年报：营收增长难掩利润腰斩，债务高悬现金流承压

云中马2024年年报显示，公司营收同比增长12.62%至26.18亿元，但归母净利润同比下降15.99%至1.0亿元，扣非净利润降16.94%。第四季度营收增26.17%但扣非净利润降15.14%。毛利率8.98%（降16.04%）、净利率3.83%（降25.41%），盈利能力显著下滑。财务费用增81.81%因借款利息增加，有息负债同比激增93.05%至12.67亿元，资产负债率达41.76%。现金流方面，经营性现金流净额虽增120.19%，但近三年均值为负，货币资金/流动负债仅60.21%，债务压力大。应收账款增38.34%至4.03亿元，占利润401.85%。公司提出降本增效战略，但需应对人力成本上升、原材料波动等风险。