金徽股份上半年净利增近20% 产能扩张推高未来业绩

金徽股份2025年上半年实现营收7.92亿元，同比增长10.5%，归母净利润2.53亿元，同比增长19.6%，毛利率提升至64.18%。公司处于扩张期，已完成豪森矿业股权收购，2025-2027年新产能将逐步释放，预计锌产量提升120%。但负债率升至56.75%，应收账款周转率下降，期间费用率增长4.25个百分点。行业方面，锌价承压但供给趋紧，公司凭借低成本和绿色矿山优势稳固西北龙头地位，未来三年净利润复合增速预计达32%。