【观点】下半年有色金属展望：重心稳步上移、品种显著分化，铜价预计12900-14500美元/吨

分析观点认为，下半年有色金属走势将呈现“重心稳步上移、品种显著分化”格局。铜受AI数据中心、电网升级等需求支撑，叠加矿端供给紧平衡，预计LME铜运行区间为12900-14500美元/吨，价格重心稳步抬升。铝价受几内亚出口配额及云南水电等供给不确定性影响，三季度高位震荡，四季度需警惕需求走弱风险；锡价受AI产业链景气度支撑，有望维持高位宽幅震荡。

钨、钼等战略小金属因开采指标收紧、出口管制强化及新增需求，价格中枢具备较强支撑。碳酸锂则进入需求旺季与供给预期博弈阶段，三季度或区间震荡，四季度有望逐步走强。整体看，下半年有色金属板块业绩确定性强，但需警惕宏观流动性变化、地缘局势反复及短期追高风险。