关税松绑下的豆粕风云：短期跌跌不休，长期博弈未解

中美阶段性关税调整协议暂停部分关税，短期内豆粕现货价格大幅下跌，基差快速收敛。5月大豆到港量预计达919万吨，6-7月持续高位，油厂开机率回升至60%以上，豆粕库存可能增加，现货价格或下探2800元/吨。长期看，南美供应压力、替代品挤压及政策调控（如国储拍卖、饲料自主化）将抑制需求增长，市场核心矛盾转向成本控制与需求弹性。