中美谈判与美豆供需博弈 豆粕短期承压但远期存变量

中美经贸高层会谈进展及美国农业部供需报告提振CBOT大豆至三个月高点，但国内豆粕因南美丰产及到港压力走弱。短期国内供应宽松压制现货价格，但北美种植面积及天气炒作或支撑远期合约。关税未完全取消下，进口仍依赖南美，国内油厂开机率回升加剧供应压力，节后虽宏观情绪缓和提振美豆，但豆粕跌势暂缓后仍受制于高库存预期。