大豆供需博弈持续 邦基科技原料成本压力与远期机遇并存

USDA报告显示2025/26年度美豆优良率高于五年均值，但NOAA预测6-8月美国北部平原或面临干旱，覆盖20%-30%大豆产区。中美贸易关系缓和释放积极信号，但关税政策仍存不确定性。国内豆粕短期面临巴西大豆到港高峰和压榨量增加的供应压力，远期四季度供应因中美贸易关系存在不确定性，可能导致进口成本上升。分析师认为无论中美是否达成协议，豆粕估值均有抬升可能，建议逢低布局远月合约多头。