华北豆粕调研：低库存支撑高价，但供应扩张或致后续承压

研究员陈界正团队调研华北豆粕产业链，发现当前华北地区豆粕价格处于全国高位，主要因产能未新增、库存低及客户结构影响。企业A、B、C压榨产能稳定，但受检修影响总压榨量可能不及去年。需求端禽类存栏量高，豆粕添加比例增加，但贸易商远期成交清淡。企业普遍预售比例高，大豆供应充足，但后续到港节奏存不确定性。下游提货活跃，库存压力小，但未来或因供应增加和天气因素面临需求观望压力。