美豆库存与单产预估分析：豆粕短期震荡 中美关税与天气成关键变量

美豆季度库存高于预期，但供应宽松，旧作价格低于新作。新作面积变化不大，单产预估50—53.29蒲式耳，单产下调可能影响产量。当前天气正常，全球大豆价格受天气影响涨幅有限。国内豆粕受成本支撑但供应压力大，短期震荡为主。中美关税、天气及南美供应是关键变量，7月底美豆进入关键生长期，若关税无改善或天气异常，可能引发12-2月供应缺口担忧，豆粕或现大幅波动。