豆粕库存数据“反转”，市场预期落空？

近期全国豆粕库存结束连续数周下降趋势，呈现小幅回升。第7周豆粕库存为43.39万吨，较上周增加1.09万吨（增幅2.58%），但同比减少35.60%。大豆压榨量提升导致豆粕供给阶段性放量，但需求端因节后需求跟进乏力、养殖业需求疲软及替代品挤压市场等原因未能充分消化供给。国际市场上，美国和南美大豆供需变化影响国内策略。长期来看，豆粕供需格局因进口依存度降低、饲料配方技术升级及政策引导产能优化而发生转变。