豆粕：宽幅震荡、重心上移

上周连豆粕主力05合约突破前期高点，创下阶段性高点。春节后至今，豆粕价格宽幅震荡但仍上升，主要受国内基差偏强、3月到港担忧、中加贸易摩擦、巴西大豆升贴水上涨及进口成本上升等因素影响。尽管阿根廷天气改善和巴西收割压力带来一些利空因素，但2025年新作美豆减种预期及中美/中加贸易不确定性仍支撑豆粕价格，预计价格将宽幅震荡且重心逐步上移。