养元饮品半年报业绩双降 单一产品依赖凸显

养元饮品2025年半年报显示，报告期内实现营收24.65亿元，同比下滑16.19%；归母净利润7.44亿元，同比下滑27.76%；扣非净利润6.27亿元，同比下滑19%。营收下滑主因核桃乳产品销量下降。公司高度依赖“六个核桃”单一品类，占比常年超90%，抗风险能力弱，虽尝试推出“2430”、养元植物奶等新品，但市场反响一般，未形成规模化第二增长曲线。品牌形象固化，难以吸引年轻消费者，研发费用率长期低于1%，2024年研发费用0.44亿元，较2023年减少17%。公司拟每10股派现5元，合计派现6.30亿元，上市以来累计分红超100亿元，分红率较高。此外，公司跨界投资涵盖科技、新能源等领域，但投资总额不高且与主业协同效应不明显。