【观点】养元饮品2026年开局增长可期

东吴证券发布深度研报，分析养元饮品2026年开局有望重拾增长，主因春节较晚导致旺季拉长，2026年春节为2月16日，较2025年晚约19天，从元旦到春节长达47天，渠道备货主要在1月和2月，Q1报表反馈预计积极。

公司核桃乳业务稳居细分龙头，植物蛋白饮料市场规模稳定，同时通过与红牛合作进军能量饮料赛道，依托成熟渠道增厚营收。

对外投资渐入佳境，通过泉泓投资聚焦半导体、人工智能等科技领域，持有长江存储等公司股份，相关科技类投资存在上市预期，有望带来丰厚回报。

研报更新2025—2027年盈利预测，预计归母净利润分别为13.22、14.71、15.90亿元，维持“增持”评级。