【观点】研报解析腾龙股份液冷业务与营收目标

东北证券最新研报聚焦腾龙股份，员工持股计划设定了2026-2028年营收和净利目标，与研报预测基本吻合。

汽车热管理仍是主线业务，2025年收入增长19.8%，但EGR等传统业务承压。 海外布局已扩展至波兰、法国等地，关联客户包括沃尔沃等。新增量看数据中心液冷、通信机柜、储能热管理，电子水泵及液冷管路已小批量量产。