重阳调研海通发展 行业供需向好后市乐观

重阳投资近期调研海通发展，公司第三季度营收12.09亿元同比增34.27%，归母净利润1.66亿元同比降1.49%；前三季度营收30.09亿元增16.32%，净利润2.53亿元降38.47%。公司坚持船舶定期检验政策，当前行业修船高峰致坞修天数延长影响供给超1%。中国反制政策增加美国背景船东成本。公司推进百船计划，目标2028-2029年达100艘，年资本开支10-15亿元；重吊船业务服务一带一路装备出口。西芒杜预计11月首发货，2028年达产1.2亿吨，叠加巴西增量与美联储降息，行业供需剪刀差有望扩大，调研方对后市乐观。