【观点】中东地缘局势“十字路口”，油运行业或“横竖受益”

华源证券认为，当前中东地缘局势处于十字路口，油运板块可能“横竖受益”。若局势持续紧张，沙特原油出口被迫绕航，叠加美湾替代，合规VLCC需求有望增加约100艘；若局势缓和，霍尔木兹海峡通航恢复叠加伊朗油合规化，合规VLCC需求净新增约142艘。

无论哪条路径，合规VLCC运力需求均有望大增20%以上，运价中枢提升的确定性与弹性较高，建议关注招商轮船、中远海能、招商南油。