莎普爱思净利润翻倍增长背后：收入暴跌现金流告急，增收不增利魔咒难破？

莎普爱思2025年一季报显示，营业总收入1.02亿元，同比下降26.19%，但归母净利润885.2万元，同比大幅增长106.03%。毛利率57.99%同比增12.97%，净利率8.7%同比增182.37%。然而，三费合计4733万元，占营收比46.53%同比增21.3%，每股经营性现金流-0.01元同比暴跌172.27%。公司上市11年累计分红仅占融资额22%，商业模式依赖营销驱动，现金流和应收账款状况需警惕。