【观点】莎普爱思高溢价交易与担保风险分析

文章深度分析莎普爱思拟进行的5.28亿元关联交易，溢价率超24倍，引发监管问询但回复一再延期。公司连续两年亏损，2025年净亏损2.39亿元，扣非亏损2.81亿元，经营性现金流紧张。前两次高溢价收购未兑现业绩承诺，导致商誉减值。

同时，公司为无营业收入的壳公司提供3.5亿元担保，加剧财务风险。分析质疑这些操作可能将资产通过上市平台变现，中小股东承担风险，公司面临退市压力。