宝立食品年报&一季报：营收稳增利润承压，空刻发力渠道拓展

宝立食品2024年总营收26.51亿元同比增长12%，归母净利润2.33亿元同比下降23%，主要因政府补助减少，扣非净利润仅降2%。2024Q4营收7.21亿元同比增长18%，扣非净利润增长47%；2025Q1营收6.69亿元同比增长7%，扣非净利润增长10%。毛利率小幅下滑，但费用率优化。新客户如达美乐放量，空刻意面竞争格局改善，加速布局商超渠道。分析师维持“买入”评级，但提示消费复苏和竞争风险。