新泉股份2024年营收净利双增，海外业务成增长引擎，Q1环比承压但长期向好

新泉股份2024年营收132.6亿元（同比+25.5%），归母净利9.8亿元（同比+21.2%），2025Q1营收35.2亿元（同比+15.5%但环比-3.8%），归母净利2.1亿元（同比+4.4%但环比-26.8%）。业绩增长主要受益于国内重点客户销量提升及海外业务扩张（墨西哥、美国、斯洛伐克子公司营收同比大增）。毛利率波动主因会计准则调整，费用管控优化。公司通过产品线扩展（外饰件、座椅总成）和全球化布局（辐射东南亚、北美、欧洲）抢占市场份额，但Q1环比下滑引发短期承压。分析师维持“推荐”评级，目标2025-2027年净利润分别为13.58/16.93/20.62亿元。