新泉股份业绩增长 新业务放量海外拓展提速

2025年上半年新泉股份营业收入74.59亿元，同比增长21.0%；归母净利润4.22亿元，同比增长2.8%；扣非归母净利润4.15亿元，同比增长1.2%。二季度营业收入39.40亿元，同环比分别增长26.4%、12.0%；归母净利润2.09亿元，同比增长1.2%，环比下降2.0%；扣非归母净利润2.06亿元，同比下降1.2%，环比下降1.6%。二季度营收增长体现新客户、新项目开拓顺利，利润受毛利率下降影响（二季度毛利率16.8%，同环比分别下降2.0、2.7个百分点），预计后续年降影响边际减弱，三季度盈利能力将环比改善。公司客户覆盖国内外头部车企，下半年主要客户将推出多款重点车型（如Model YL上市3天订单5万辆，理想i8交付、i6将推出），有望打开增长空间。外饰件业务上半年收入同比大幅增长，座椅业务通过收购安徽瑞琪70%股权实现突破，新业务将提升单车配套价值及盈利能力。国际化战略推进，上半年境外营收占比近20%，墨西哥、斯洛伐克工厂收入增长显著，德国子公司设立将进一步开拓欧洲市场，海外市场竞争压力较小，预计将推动盈利能力向好。