民生证券—汽车行业事件点评：以旧换新国补出台，补贴范围扩大—250109

国家发展改革委、财政部印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，扩大了国四排放标准燃油乘用车的报废更新补贴范围，新能源车补贴力度大于燃油车。政策对新能源汽车需求拉动显著，1月需求有所前置，但伴随政策延续，预计需求将好转。重卡方面，补贴范围扩大至国四及以下排放标准营运货车，有望加速淘汰置换节奏，带动内需增长。零部件领域推荐新势力产业链中的新泉股份等公司。