皇马科技Q1毛利率创历史新高！特种表活龙头战略转型显成效

皇马科技发布2024年年报及2025年一季报，2024年营收23.33亿元，同比增长23.17%；净利润3.98亿元，同比增长22.50%。2025年Q1毛利率26.68%，创历史新高，同比提升2.46个百分点。公司退出大品种减水剂产能，转向湿电子化学品、UV光固化剂等高增长领域，预计产品结构优化将提升盈利能力。国海证券维持“买入”评级，预计2025-2027年净利润分别为5.01亿、5.71亿、6.54亿。分红方案为每10股派2.1元，现金分红占净利润30.39%。