皇马科技2024年营收净利双增20%+，25Q1毛利率提升，战略新兴板块爆发增长31%

皇马科技2024年实现营收23.33亿元，同比增长23.17%；归母净利润3.98亿元，同比增长22.5%，主要因销量增长26.85%，但受环氧丙烷价格下降影响，收入与利润增速略低于销量增速。25Q1营收6.03亿元、净利1.02亿元，分别增长13.47%和15.77%，毛利率从24.74%提升至26.68%。战略新兴板块25Q1销量增长31%，分析师预测2025-2027年EPS为0.83/0.99/1.19元，目标价17.93元，维持买入评级。风险提示包括新项目投产进度及原料价格波动。