多晶硅供需格局向好 光伏企业盈利改善几何

2024年以来，光伏产业链公司业绩承压。多晶硅库存自2024年12月底以来无明显增量，预计2025年1月供需平衡拐点将至。根据上下游排产情况，多晶硅供应量有望回落，需求小幅提升，供需关系或将反转。光伏行业价格出现小幅回升，市场预期全球新增光伏需求将在2025年超过600GW。政策支持下，产能加速出清，头部企业通过减产、研发等手段推动行业发展。多晶硅期货和期权上市为市场提供风险管理工具，期货价格发现功能有望引导现货价格稳定向好。