基金调研丨嘉合基金调研望变电气

嘉合基金调研望变电气，公司2024年第三四季度面临市场竞争加剧和项目产能释放挑战，整体经营正常。并购云变电气后，其经营状况有所改善，毛利修复。八万吨高端磁性新材料项目已全线投产并逐步提升高牌号产出占比，现金及现金等价物减少主要因收购和项目支出。取向硅钢价格预计持稳或上升，有利于公司盈利能力提升。变压器出口业务进展顺利，预期2025年订单进一步增加。