望变电气一季报增收不增利：收入大增近五成，净利润却暴跌近四成，费用激增暗藏危机

望变电气2025年一季报显示，营业总收入同比增49.16%至7.86亿元，但归母净利润同比降38.93%至1449.58万元。毛利率虽升5.72%至12.41%，但净利率暴跌55.38%至2.01%，三费同比增26.64%至6753万元，拖累利润。应收账款激增64.19%，达利润的2499倍，现金流虽改善但货币资金/流动负债仅75.22%，有息负债率28.33%。公司称面临宏观经济疲软、产能爬坡、竞争加剧等挑战，业绩完成度与同行持平。