【观点】望变电气调研纪要显示业务稳健与海外增长

2025年第四季度，公司输配电业务稳定，取向硅钢价格下滑影响利润，但高端项目提升缓解压力。

海外业务未来三年将重点提升占比，取向硅钢客户订单较同期增长，变压器出口覆盖多国数据中心项目。

八万吨高端磁性新材料项目满产满销，高牌号产出占比提升，085及以上牌号占比最高约60%。

公司展望2026年取向硅钢价格拐点向上，在电力设备热潮和政策推动下，需求增加，价格趋向稳定。