【观点】变压器行业景气上行，望变电气拓展海外

我国变压器出口额在2025年创历史新高，达到646亿元，行业市场规模持续增长，预计到2029年将增至7142.87亿元。中原证券和中金公司等研报分析指出，清洁能源转型、AI产业推动海外电力需求旺盛，国家电网‘十五五’计划投资4万亿元，国内外电网投资景气度上行，全球迎来电力投资大周期。望变电气作为国内少数打通‘取向硅钢—铁心—变压器’全链条业务的企业，产品已覆盖南美洲、美国等地数据中心项目，公司表示将积极拓展国际市场。2026年2月，公司发布定增预案，拟募集3亿元补充流动资金以支持业务发展。同时，固态变压器等新技术加速商业化，效率提升至98.5%，有望进一步推动行业升级。