【观点】变压器出海量价齐升，望变电气上游受益

变压器行业因人工智能算力需求快速放大，电力系统压力增大，变压器重要性被重新认识。数据中心用电量预计从2022年460TWh增长到2026年1000TWh以上，四年翻倍，对电力稳定性要求严苛。

同时，电网老化叠加扩容需求，供给端出现明显瓶颈，美国变压器交期已拉长到128周左右，欧美本土产能受材料限制扩张缓慢。

中国企业凭借完整产业链优势，取向硅钢产能占全球约56%，关键材料本土供应，交付能力更强。

出口进入量价齐升阶段，2025年变压器出口金额达646亿元，同比增长超35%，单价从15.8万元提升到20.5万元，产品结构向高端化发展。

在行业重点公司中，望变电气作为上游关键环节企业，将受益于需求增长和供给紧张带来的机会。