【观点】望变电气业绩分析与增长前景

行业高景气和产品结构升级拉动望变电气扣非净利润高增。公司输配电业务增长强劲，高电压等级产品占比提升，成为核心增长引擎。

取向硅钢业务通过产品高端化，盈利能力改善，2026年提价有望驱动毛利率提升。

公司切入重卡超充新赛道，与输配电业务协同，推动向能源电力综合服务商转型。研发投入占比高，持续取得重要技术成果。

投资建议维持‘增持’评级，预计未来净利润增长，受益于行业景气和公司优化。