润本股份多渠道高增，新品布局打开成长空间

润本股份线下渠道持续扩张，2025年可倒喷驱蚊液及童锁款电热蚊香液已进驻山姆渠道；线上抖音GMV同比增35.4%，Q1同比67.3%，天猫/京东分别增41.9%和25.1%。公司通过驱蚊-婴童-青少年产品线积累用户基数，依托研产销一体化及差异化营销建立口碑。防晒新品快速放量，青少年系列即将推出，受益于该赛道高景气度。预计2025-2026年净利润4.0/5.2亿，同比增33.3%/28.7%，风险包括需求波动、天气及竞争加剧。