【观点】行业维持超配评级，重点推荐润本股份

行业分析维持对SW美容护理行业的“超配”评级，认为当前化妆品行业复苏进程稳步推进，市场规范升级与企业竞争分化将推动行业集中度持续提升。中长期建议重点关注具备核心竞争力、适应行业变化且在品类布局与盈利改善上具备优势的标的，重点推荐润本股份，基于其2026年一季度营收同比增长11.27%、归母净利润同比增长19.09%，婴童护理与驱蚊品类为核心支撑，盈利质量提升。同时提示行业竞争加剧、政策变化等风险因素可能对公司经营产生不利影响。