信达证券—润本股份—603193—Q4推广费用短期抬升，25年防晒&青少年打开成长空间—250124

润本股份发布2024年业绩预告，全年归母净利润预计为3.00—3.10亿元，同比增长32.7%—37.2%，但Q4利润同比有所下滑。公司预计2025年收入和利润将延续双30%增长，新品推出丰富，渠道结构趋于均衡，线上线下流量相互赋能。盈利预测显示2024-2026年归母净利润分别为3.0亿、4.0亿、5.2亿，对应PE分别为34.1X、25.6X、19.9X。风险因素包括新品放量不及预期和行业竞争加剧。