公牛新能源业务狂飙120%，千亿目标能否复制插座神话？

公牛集团作为民用电工龙头，转换器、墙开市场优势稳固，2020-2023年平均ROE约29%。公司加速新能源、无主灯、出海三大新兴业务布局，提出“千亿公牛”目标。新能源业务上半年收入2.9亿元，同比增长120.2%，市占率第一；无主灯业务通过“沐光”品牌拓展健康照明场景，体验店超300家；出海业务聚焦欧美新能源及东南亚传统品类，本土化团队已搭建。分析师预计2024-2026年净利润分别为43.0/47.5/51.9亿元，维持“买入”评级，目标价84.6元。风险提示包括市场竞争加剧和原材料涨价。