插座界的茅台？公牛集团现金奶牛稳固，新能源赛道待考验，估值处合理区间

公牛集团插线板业务占据60%市场份额，ROIC高达26.4%，现金流强劲；智能电工照明成为第一大业务，新能源业务增速快但毛利率低；管理层战略清晰，研发投入和质检严格；当前PE21.7倍处于历史中位，分析师认为未到最佳买入点，需观察估值回调机会。