公牛集团前三季度业绩稳健 多业务线发力

公牛集团2025年前三季度营收121.98亿元、归母净利29.79亿元，第三季度较第二季度企稳回升。经营性现金流净额增20.12%，存货周转加快、费用下降、预收账款增加是主因。毛利率略降但整体盈利稳定，产品结构调整可持续。电连接业务推进产品升级、新品研发及出海；墙开业务保持领先，新品与智能化表现佳；照明业务为核心，聚焦AI智能与健康光；海外业务处于快速复制阶段。ESG评级由B级升至A级。