迎驾贡酒成徽酒防御先锋，区域龙头迎政策回暖机遇

白酒板块整体处于景气度下行趋缓阶段，迎驾贡酒作为徽酒区域龙头被重点推荐。当前淡季动销平稳，多数酒企预计25年一季度可实现小幅正增长。迎驾凭借乡镇消费提质升级红利和稳健经营，防御性受到看好，同时中期政策落地可能带来的经济复苏预期，也为公司提供潜在进攻性。