迎驾贡酒三季报净利大降 研发投入减近三成

迎驾贡酒2025年10月29日披露三季报，前三季度营收45.16亿元同比降18.09%，归母净利润15.11亿元同比降24.67%；单三季度营收13.56亿元同比降20.76%，归母净利润3.81亿元同比降39.01%。公司毛利率72.58%同比略降，仍依赖传统经销商渠道。研发费用同比降28.59%，经营活动现金流净额降38.13%，合同负债较年初下滑。业绩下滑归因于消费需求疲软，分析师指出其陷品牌力不足、全国化受阻困境，研发投入不足或削弱长期竞争力。