【观点】迎驾贡酒业绩简评与买入评级

公司披露2025年年报及2026年一季报，2025年营收和净利同比下滑，但2026年Q1实现增长，显示复苏迹象。

经营分析指出中高档酒和省内市场表现相对韧性，毛利率和费用率受竞争影响有所变化。

盈利预测预计26-28年收入和净利将保持增长，基于当前PE估值，维持“买入”评级，并提示省外拓展等风险。