【观点】国金证券分析白酒行业出清近尾声，迎驾贡酒稳健具配置价值

国金证券发布酒类行业专题报告，总结25年报和26一季报，指出白酒行业延续出清态势，去库存已至后期，价盘呈现筑底。迎驾贡酒在合并25Q4&26Q1营收同比-4%，归母净利同比-7%，表现相对稳健，股息率接近4%。

报告建议关注板块底仓配置价值，具备差异化竞争优势的禀赋型酒企如迎驾贡酒具备穿越周期能力，行业已度过出清最陡峭阶段，市场预期谨慎下配置胜率可观。