【观点】迎驾贡酒洞藏系列差异化获券商认可，26Q1触底回升首予买入评级

华福证券首次覆盖迎驾贡酒，给予买入评级。研报指出公司洞藏系列形成差异化优势，定位大众商务与宴席价格带，产品结构持续升级。2025年主动调整渠道导致业绩承压，但2026年一季度已率先触底回升，营收同比转正，现金流改善，渠道信心恢复。预计未来随着行业需求复苏，公司省内份额提升及省外拓展，盈利能力有望逐步修复，当前估值具备安全边际。