【观点】券商深度解读白酒行业趋势及迎驾贡酒竞争优势

申万宏源研究指出，2026年白酒行业总容量将持续萎缩，但300元以上价格带仍将扩容，行业竞争格局将从“大鱼吃小鱼”进入“大鱼吃大鱼”阶段。主力饮酒人群数量预计在2026年达峰值后趋于下行，叠加高端酒批价与人均可支配收入比值已处历史低位，茅台、五粮液及国窖1573批价有望于2026年企稳，中长期吨价仍有随GDP增长而回升的空间。

国信证券研报指出，白酒行业正经历深度调整，酒企正加速推进以消费者为中心的市场化改革，通过组织变革、渠道扁平化与产品结构升级应对结构性挑战，市场化改革将成为企业竞争力的关键分水岭。迎驾贡酒深耕安徽及华东市场，主打洞藏系列中高端白酒，以150-300元价格带和“1+1+N”深度分销模式构筑区域竞争优势。