【观点】白酒资金分化：龙头获增持，中小股遇冷

白酒股资金流向呈现分化格局，散户和险资持续加仓龙头白酒股，而外资则采取试探性押注策略。资金集中流向头部企业，中小白酒股如伊力特、口子窖则遭遇减持和冷落。

作为招商中证白酒指数基金的增持标的，迎驾贡酒已连续五个季度获得增持，显示出资金对其的关注度提升。

行业分析认为，白酒板块调整源于旧消费场景锐减，新场景尚在培育阶段，虽然最恐慌时刻已过，但全面复苏预计要到2027年。