山西证券—食品饮料行业2025年度策略：至暗已过，柳暗花明—250311

24年食品饮料行业整体表现欠佳，受经济增长及需求复苏偏弱影响，食饮板块收益不佳。25年展望中，国家强调内需消费的重要性，预计政策转向后内需有望温和复苏。白酒行业增速降档，压力凸显品牌分化，区域酒相对强势但分化明显。建议关注迎驾贡酒等公司，投资主线为立足业绩和优选龙头。